Всем нам, читающим газеты и слушающим новости, хорошо известна феноменальная история роста Индии и Китая. Но так ли уж много мы знаем об индийских и китайских банках? Меж тем, окутанные завесой тайны на протяжении долгих десятилетий, эти финансовые тяжеловесы, принадлежащие государству, начинают шевелиться. Чтобы и дальше подпитывать экономический рост, правительства и регулирующие органы этих мощных экономик постепенно снимают цепи со своих финансовых рынков. Какие последствия для иностранных банков повлечет проводимая ими политика и какой должна быть их реакция?
Последние несколько лет все говорят об Индии и Китае, а с недавних пор и о Бразилии и России, как о центрах интенсивного экономического роста. То, что подобные дискуссии стали нормой, не удивляет: ведь эти экономики породят следующий миллиард потребителей с уровнем благосостояния, сопоставимым с таковым у жителей Америки и Европы.
Настоящий интерес к экономикам БРИК — Бразилии, России, Индии и Китая — проснулся после опубликования в октябре 2003 года исследовательского отчета компании Goldman Sachs под названием «Мечты БРИК: путь к 2050 году»1. В данном отчете специалисты Goldman Sachs сделали следующий прогноз: к 2040 году ВВП экономик БРИК превысит ВВП стран «Большой семерки»; на следующие 45 лет страны БРИК станут главным сектором роста со среднегодовым темпом 8 %; к 2050-му в составе «Большой шестерки» останутся лишь США и Япония, а страны БРИК вытеснят из этого списка наиболее влиятельных стран мира Германию, Великобританию, Францию и Италию. Что и говорить, не самые радужные перспективы для Европейского союза.
История развития каждой из экономик уникальна, и в целом характер роста экономик Бразилии и России сильно отличается от Индии и Китая (рис. 1.1). Тем не менее между всеми четырьмя существуют сильные связи, обусловленные глобальной экспансией Китая как главного мирового производителя товаров и Индии как главного мирового
Страна Бразилия Россия Индия Китай США Великобритания
Население 188 078 227 142 893 540 1 095 351 495 1 313 973 713 296 444 215 60 609 153
Трудовые ресурсы, млн 90,41 74,22 446,4 791,4 149,3 30,07
Трудовые ресурсы, % сельское хозяйство промышленность сфера обслуживания 20,0 14,0 66,0 10,3 21,4 68,3 60 17 49 22 29 0,7 22,9 76,4 1.5 19,1 79,5
23
Безработица, % 9,9 7,6 9.4 4,2 (2(1) 5,1 4,7
Коэффициент воспроизводства (дети/женщина) 1,91 1,28 2.73 1,73 2,09 1,66
Рост населения, % 1,04 -0,37 1.38 0.59 0,91 0,28
Средняя вероятная ожидаемая продолжительность жизни 71,97 67,08 64,71 72,58 77,85 78,54
ВВП (паритет покупательной способности), трлн $ 1,556 1,589 3.611 8,850 12,36 1,83
ВВП (валютный курс), 619,7 740,7 714,8 2,225 12,49 2,228
млрд $
Реальные темпы роста ВВП, % 2,4 6,4 7,6 9.9 3,5 1.8
14,4
53,1 32.5 1,9
ВВП по секторам, % 10,0 5 20.6 1 1,1
сельское хозяйство 39,4 50,6 35 60 28,1 51,4 4,6 20,7 78,3 26 72,9
промышленность включая строительство
сфера обслуживания
Инфляция 5,7 11 3,2 2,2
© Bulatro Ltd, www.baiatrnlld.cum
Источник: CIA World Handbook, http://www.cia.gov/cia/publications/factbook/geos/ch.html.
Рисунок 1.1. Экономики б сравнении; вопроизведено с разрешения Finextra
поставщика услуг: именно они обеспечивают стабильную потребность в российской нефти и бразильских природных ресурсах. В итоге растущий спрос на товары из Китая и услуги из Индии поддерживает экономический рост России и Бразилии.
Следует принять во внимание и другие факторы. Согласно таблице, численность населения в Индии и Китае существенно выше, чем в Бразилии и России. При этом значительная часть рабочей силы Индии и Китая все еще занята в сельском хозяйстве, несмотря на лидирующие позиции данных стран в производстве соответственно товаров и услуг, в то время как основная часть рабочей силы Бразилии и России уже занята в сфере обслуживания. Но больше всего впечатляет темп роста ВВП Китая и Индии, который в течение последних 10 лет находился на уровне 7 % в год и выше, причем стабильно. В случае с Россией сохранение подобного темпа роста в долгосрочной перспективе вызывает сомнения в связи со слабым здоровьем населения, подорванным алкоголизмом и наркоманией, а также по причине снижения численности населения, о чем свидетельствует низкий коэффициент его воспроизводства. Не так давно Владимир Путин разработал программу материального стимулирования рождаемости, которая призвана побудить женщин иметь более одного ребенка, однако пока не ясно, насколько успешной окажется такая политика.
По вышеназванным причинам главное внимание мировой общественности приковано к двум странам с наибольшей численностью населения и перспективами устойчивого роста: Индии и Китаю. А одним из крупнейших препятствий, сдерживающих развитие этих двух экономик, являются их банковские и финансовые рынки, а точнее их отсутствие.
Индия: обслужить весь мир
История экономического успеха Индии началась в 1980-х годах, когда правительство страны направило крупные инвестиции на реализацию чрезвычайно важной образовательной программы, нацеленной на технологическую и языковую подготовку кадров. В результате в стране появилось большое количество высококвалифицированных и владеющих английским языком программистов и специалистов служб поддержки для зарубежных компаний. Радует тот факт, что Индия в состоянии поддерживать подобный феноменальный рост за счет молодого, образованного и растущего населения.
Население Индии численностью более одного миллиарда активно пополняется — на каждую женщину здесь приходится 2,73 ребенка (по сравнению с 1,28 в России]. А в течение 2001-2010 годов в индийскую экономику вольются более 130 млн новых работников — это число эквивалентно численности занятых в экономиках Австралии, Канады, Мексики, Польши, Южной Африки и Великобритании вместе взятых2.
Семь из десяти человек находятся в возрасте до 36 лет, при этом их уровень образованности постоянно повышается. Благодаря индийской образовательной программе, реализованной в течение последних 20 лет, в стране около 40 млн дипломированных специалистов, 80 млн людей со средним образованием и почти 150 млн получивших начальное образование. С другой стороны, двое из пяти индийских граждан все еще неграмотны, и каждый третий живет менее чем на доллар в день. Один из приоритетных пунктов на повестке дня правительства страны — достижение стопроцентной грамотности населения.
К слову сказать, все индийские правительства начиная с 1950-х годов последовательно повышали расходы на образование, а с конца 1980-х на те же цели было израсходовано почти 4 % от ВВП. Изменение акцента наглядно демонстрирует тот факт, что неграмотными являются две трети индийских граждан, которым уже исполнилось 50 лет, против лишь четверти граждан из возрастной категории до 18 лет. Поэтому можно смело утверждать, что образовательные реформы Индии и фокусировка на глобальных услугах стали весомым фактором в достижении устойчивого экономического роста.
Нельзя сказать, что Индия для достижения успехов полагается исключительно на услуги — она ежегодно производит пищевых продуктов на $ 70 млрд, что делает эту страну одним из крупнейших производителей продуктов питания в мире после Китая. Но Индия знаменита своими услугами благодаря невероятному успеху отраслей технологического обслуживания и технологий телефонного сервиса через центры обработки звонков, и именно обозначенные отрасли могут сказать «спасибо» образовательным и управленческим реформам 1980-х и 1990-х годов. С позиции сегодняшних дней, эти реформы и инвестиции в технологии и языки кажутся поистине пророческими: уже в 1990-х годах главным двигателем роста экономики страны становится оказание услуг в мировом масштабе через Интернет. Интернет-бум сделал возможным дистанционное обслуживание, которое естественным образом переместилось в Индию из-за более низкой себестоимости. В результате Индия стала мировым центром обслуживания, где сосредоточено три четверти всех поставщиков информационных технологий и множество операционных офисов наиболее известных мировых брендов, включая American Express, Microsoft, General Motors, Sony, Coca-Cola, Philips, Wal-Mart, General Electric, Reebok, Boeing, IBM и т. д.
Рост индийского рынка услуг был особенно заметен в финансовом секторе. По оценкам компании TowerGroup, совокупные расходы мировых финансовых институтов на офшорный аутсорсинг вырастут с около $ 1,5 млрд в 2004 году до почти $ 4 млрд в 2008-м, причем на долю Индии придется около 40 % этих расходов, что составляет почти $ 2 млрд — и это данные лишь по финансовому сектору. Однако Индия обслуживает не только финансовую отрасль; объем ее экспорта услуг в 2004-2005 годах вырос на 71 % и достиг отметки в $ 46 млрд, из которых $ 17,2 млрд приходится на долю программного обеспечения.
Для банковской отрасли это хорошие новости, учитывая, что личный располагаемый доход потребителей за период с 1999 по 2003 год вырос на 42 %, объем выпуска кредитных карт составил 15 млн и четыре из пяти карт были выпущены в процессе выдачи ссуд. Однако есть и плохие новости.
Банковский бизнес Индии: под руководством государственных служащих
В течение рассматриваемого периода банки Индии были довольно хорошо защищены от реформ. Причин тому несколько, но главная из них — беспокойство индийского правительства по поводу иностранной собственности. Хотя государственный контроль внешней торговли и иностранных инвестиций в таких областях, как гражданская авиация, телекоммуникации и строительство, был заметно ослаблен, большинство сфер деятельности все еще облагаются высокими тарифами. Так, в 2004 году для несельскохозяйственных видов деятельности тарифы в среднем составляли 20 %. Кроме того, все еще существуют жесткие ограничения, касающиеся прямых иностранных инвестиций.
С точки зрения банкинга данные ограничения потенциально снижают конкурентоспособность Индии. После национализации 1969 года, призванной сделать банковское обслуживание доступным широким массам, в собственности государства оказалось 80 % банковской системы Индии. А среди банков частного сектора очень мало выдающихся игроков уровня HDFC Bank и ICICI Bank.
Стоит особо отметить тот факт, что центральный банк — Резервный банк Индии [RBI) — активно защищает индийскую банковскую систему от настоящей конкуренции. Например, не так давно RBI предпринял попытку ограничить деятельность нового сервиса интернет-платежей Wallet365.com, аналогичного PayPal и основанного компанией India Times, претворив в жизнь принцип «Знай своего клиента»*. Новые жесткие правила значительно снижают удобство использования услуги, а ведь именно удобство является главной целью предоставления онлайнового кошелька. В дополнение ко всему RBI вынудил нового председателя правления индийского подразделения банка HSBC, Наину Нал Кидваи, выйти из состава совета директоров компании Nestle, поскольку такое положение нарушало жесткие правила корпоративного управления (хотя к высшим банковским служащим в других регионах эти правила почему-то не применялись).
Деятельность BBI создает серьезные препятствия для успешного входа на рынок иностранных банков. Прежде всего, он устанавливает внутренние ограничения, например: банки обязаны направлять 40 % всех ссуд и займов в сельское хозяйство и малый бизнес (так называемые «приоритетные секторы»), а 25 % банковских филиалов размещать в сельской местности и поселках городского типа, то есть в наименее прибыльных районах. Кроме того, RBI определяет максимальный
Другими словами, анать подлинного бенефициара счета, согласно одной из 40 рекомендаций FATF, которых должны придерживаться ее участники для предотвращения отмывания капитала. — Прим. редактора.
размер иностранного участия в банках частного сектора на уровне 5 %, хотя под давлением правительства здесь возможны изменения. Так, в марте 2006 года RBI впервые позволил иностранному финансовому институту Warburg Pincus увеличить свои инвестиции в частный Kotak Mahindra Bank no 10 %.
Если в данной сфере ничего не изменится, то Индию ожидают большие проблемы, поскольку правительство страны хочет открыть финансовые рынки для иностранных инвестиций, чтобы увеличить приток капитала. Представители правительства провели открытое обсуждение финансовых реформ и поставили задачу дальнейшей либерализации к 2009 году. Не так давно было объявлено, что в ходе либерализации иностранные инвестиции в отечественные банки смогут ежегодно увеличиваться на 10 % до максимального уровня 74 %. Намерения правительства объясняются просто: Индия страдает от нехватки капитала и рынков капитала.
Совокупная стоимость финансовых активов Индии, включая банковские депозиты, акции и долговые ценные бумаги, в 2004 году достигла $ 900 млрд. В Китае эта цифра в пять раз больше, и, по прогнозам, стоимость финансовых активов Китая к 2010 году составит $ 9 трлн, в то время как Индии — всего $ 2 трлн.
Главной причиной такого отставания является отсутствие доверия к банкам со стороны индийских граждан. Они привыкли доверять реальным активам, поэтому большая часть сбережений идет на покупку скота, жилья и золота, а не на банковские депозиты и сберегательные счета. Именно поэтому Индийская экономика — крупнейший потребитель золота в мире. В прошлом году индийский народ приобрел золота на $ 10 млрд, что вдвое превышает сумму совокупных иностранных инвестиций в страну, и это при том, что в собственности людей уже находится золото на сумму, составляющую почти половину всех банковских депозитов страны, — $ 200 млрд.
Доверие физическим активам объясняет и тот факт, что только 40 % индийских граждан являются заемщиками или вкладчиками, и в целом, почему Индия считается одной из наиболее слабых наций с точки зрения сферы кредитования. Совокупная ипотечная задолженность Индии в 2002 году составила всего 2 % от ВВП по сравнению с 8 % от ВВП в Китае. Однако в связи с крахом в 2004 году одного из крупнейших частных банков, основанного в 1990-х годах, — Global Trust Bank [GTB) — весьма маловероятно, что индийский народ скоро изменит свои взгляды на стабильность и надежность банков.
Это создает дилемму: с одной стороны, центральный банк «владеет» государственным долгом и поэтому может диктовать политикам путь дальнейшего развития; с другой стороны, правительству необходимо поддерживать экономический рост на уровне 8 % или выше, чтобы история успеха Индии продолжалась и далее. Однако этого невозможно достичь, если рынки всячески контролируются и защищаются от свободной торговли.
Разногласия между центральным банком и правительством, равно как и культурный перекос между индийскими гражданами и банками, должны быть урегулированы: только в этом случае Индия сможет сохранить достигнутый ею темп экономического роста.
Индия:
будущее по-прежнему светлое
Впрочем, Индия может и дальше заниматься внутренними разбирательствами и препирательствами по поводу своей собственной отрасли банковских услуг, потому что ее главное влияние на мировой банкинг будет обусловлено не сегодняшними внутренними проблемами, а ее способностью адаптироваться и разрабатывать новые услуги в будущем.
Как мы уже говорили, на данный момент Индия контролирует три четверти поставок мирового рынка информационных технологий. Индийская Национальная ассоциация компаний-разработчиков программного обеспечения и сервисных компаний (NASSCOM) утверждает, что в Индии находятся 80 из 117 мировых компаний, разрабатывающих программное обеспечение, которое соответствует самым высоким стандартам качества.
Для оценки большинства технологических компаний обычно применяется стандарт, известный как модель зрелости рабочего процесса [СММ]. Данная модель имеет пять уровней; самый высокий из них — пятый — присваивается тем компаниям, которые способны не просто использовать, но еще и оптимизировать стандарты разработки ПО. Три четверти разработчиков программного обеспечения пятого уровня, по СММ, расположены в Индии. В этой же стране сосредоточено большое количество разработчиков ПО для банковской сферы; компаний, предлагающих решения на базе ПО для банковских систем, включая iFlex, Infosys и Temenos; аутсорсинговых и консалтинговых компаний, специализирующихся на банковском обслуживании, таких как Wipro, Tata и Cognizant.
В итоге сектор информационных технологий Индии рос быстрее, чем все остальные, и его совокупный среднегодовой темп роста с 2000 года составил 30 %. Индия гордится тем, что на ее территории трудятся более четверти лучших мировых специалистов по системам информационных технологий.
Может, кому-то приведенная информация покажется неинтересной и прозаичной, ведь все мы прекрасно знаем о невероятных успехах Индии в сфере информационных технологий и их аутсорсинга. Однако мы, не исключено, не вполне четко представляем себе возможные последствия этой бурной экспансии.
Например, в течение последних 15 лет большое количество выпускников высших учебных заведений Индии переехали из Мумбаи, Ченнаи и Дели в Мемфис, Шарлотт и Детройт. По мере того как индийские эмигранты взрослели и набирались опыта, им доверяли все более и более ответственные решения о подборе источников ресурсов и поставщиков бизнес-функций по всему миру. В результате многие из этих специалистов обладают самой высокой квалификацией и знаниями в сфере глобального аутсорсинга и сегодня возвращаются домой, в Мумбаи, Ченнаи и Дели, чтобы использовать свои знания на благо родины. Для большинства из них такой шаг естественен, поскольку уровень доходов и качество жизни в Индии постепенно возрастают и уже вполне соответствуют тем самым потребностям, которые эти специалисты, эмигрировав за границу, надеялись удовлетворить.
В долгосрочной перспективе (лет через 15] результатом данной тенденции окажется ситуация, при которой Индия станет учить весь мир тому, как надо управлять деятельностью компании. Некоторым такое смелое предположение может показаться преувеличением, но в основе нашего вывода лежит аналогичная революция в сфере методов управления, которая произошла в 1950-х годах, когда Япония ошеломила весь мир своей концепцией всеобщего управления качеством [TQM) и организацией производства по принципу «точно вовремя» {JIT). Родоначальником этой революции стал доктор Уильям Эдварде Деминг.
Доктора Деминга пригласили в Японию в конце Второй мировой войны, чтобы консультировать японских лидеров по вопросам реконструкции производственной базы и модернизации методов производства. Доктор Деминг, будучи высококвалифицированным специалистом по статистике, разработал целый ряд новых методов, включая контроль качества и принцип «точно вовремя», известных как «план Деминга из 14 пунктов», благодаря которому в стране за несколько лет было налажено производство высококачественных товаров. План Деминга заложил фундамент экономического успеха Японии, потому что именно в этой стране не только внимательно рассматривали, но и повсеместно внедряли предложенные методы. К 1970-м годам Япония не только производила огромный ассортимент товаров — от видеокамер до автомобилей — самого высокого качества, но еще и несла минимальные расходы на контроль уровня запасов и управление материально-техническим снабжением. Небывалое повышение производительности и эффективности вскоре привело к экономическому буму, который длился 20 лет и сделал Японию второй по величине мировой экономикой после Америки.
Сегодня, по мнению многих, нечто подобное происходит в Индии. Точно так же как доктор Деминг осуществил производственную революцию в Японии, глобальный сорсинг (подбор источников ресурсов и поставщиков бизнес-функций в мировом масштабе) создает управленческую революцию в Индии.
Эта революция проходит в своем развитии несколько этапов (о некоторых из них мы уже говорили выше) и приближается к своему логическому завершению.
Первый этап заключается в культурной революции, произошедшей благодаря государственной политике образовательных реформ в 1980-х годах, призванных помочь Индии стать полноправным участником мировой конкуренции.
На втором этапе происходит глобальная революция, которая позволяет корпорациям перемещать свои операции в любую точку мира с помощью новых технологий. В результате Индия становится главным центром по системным разработкам, обслуживанию и операционной обработке.
На третьем этапе необходимо научиться интегрировать знания и опыт по подбору источников ресурсов и поставщиков бизнес-функций в контексте финансовых операций. В данной сфере можно выделить три четких типа способностей:
1. как подбирать источники — самостоятельное производство (инсор-синг), привлечение внешних ресурсов (аутсорсинг) и совместное производство, — чтобы обеспечить их оптимальную комбинацию;
2. где подбирать источники — на местном, национальном или международном уровне, в оншорной, офшорной или близкой к офшору зоне;
3. когда подбирать источники (такие как операции с клиентами, обработка документации, товарная структура, стратегия, продукт, услуга, канал поставки).
Современные лидеры по подбору источников ресурсов и поставщиков бизнес-функций должны брать на себя ответственность за принятие решений, необходимых в коренной реструктуризации банковских процессов с целью создания полностью интегрированной глобальной структуры. Требуемую комбинацию знаний и умений в данной области часто называют смарт-сорсингом, и сегодня он приобретает критическое значение для деятельности любого банка: как, где и когда подбирать источники ресурсов. А кого сегодня можно считать мировыми экспертами по смарт-сорсингу? В первую очередь, разумеется, индийских специалистов.
Итак, четвертым этапом должно стать использование приобретенного опыта и лидерства для нововведений в банковском менеджменте и руководстве. Именно в обновлении банкинга на основе лидерства в методах поиска и оценки мировых источников ресурсов и заключается потенциал Индии; независимо от внутренней банковской структуры страны, это главный и наиболее вероятный итог ее работы по развитию информационных технологий за следующие 10 лет. Однако если Индия все же решит извлечь выгоду из такого лидерства на своем внутреннем пространстве, используя опыт и знания специалистов, которые вернутся на родину в течение предстоящего десятилетия, то этот опыт поможет индийским банкам оказаться в числе наиболее конкурентоспособных банков в мире.
Стратегия Индии — будь то удержание лидерства внутри страны или экспорт знаний мировым банковским структурам — представляет особый интерес с точки зрения развития финансовых услуг страны в следующем десятилетии.
Подъем Китая
Изучив потенциальные возможности Индии, которые сосредоточены скорее в области технологий смарт-сорсинга, нежели в банковской деятельности, теперь уделим внимание нелегкому пути Китая к процветанию.
Экономический успех Китая стал возможным в первую очередь благодаря политике крупных государственных реформ, проводимой Дэн Сяопином в 1980-х годах. Именно он освободил Китай от централизованного планирования, тотального контроля и непреодолимых барьеров для международной торговли, превратив его в бурно развивающуюся и ориентированную на рынок экономику. Правительство Дэн Сяопина достигло таких успехов за счет либерализации цен, децентрализации налогово-бюджетной политики до уровня местных органов власти, а также предоставления государственным предприятиям права принимать самостоятельные решения.
Реформы Дэн Сяопина были продолжены в 1990-х годах его преемником Цзян Цзэминем, и нынешний китайский президент Ху Цзиньтао в своей недавней речи отдал дань уважения его достижениям, отметив, что «за период с 1978 по 2003 год ВВП Китая вырос с $ 147,3 млрд до более $ 1,4 трлн при среднегодовом темпе роста 9,4 %; совокупный объем внешней торговли увеличился с $ 20,6 млрд до $ 851,2 млрд при среднегодовом темпе роста 16,1 %, а численность бедного населения в сельскохозяйственных районах страны снизилась с 250 млн до около 29 млн»3.
За период с 2003 по 2005 год темп роста китайской экономики достигал 9 % в год, за последние 10 лет она более чем удвоилась в размерах, а объем промышленного производства с 1978 года вырос в девять раз. Опять-таки ключевым аспектом роста Китая стала целевая образовательная политика: в 2005 году высшие учебные заведения Китая подготовили более 800 тыс. научно-технических специалистов — больше, чем в любой другой стране, — а к 2010-му ожидается увеличение этой цифры до миллиона, что превысит общее количество выпускников научно-технических факультетов всех американских, японских, французских, немецких и британских университетов.
Эта тенденция позволит Китаю удерживать лидирующие позиции в мировом товарном производстве и имеет критическое значение для планов будущего роста, поскольку, в отличие от Индии, перед Китаем стоит большая проблема — его население стареет. Как уже упоминалось выше, население Индии растет быстрыми темпами, и около 70 % жителей находятся в возрасте до 36 лет. В Китае же, напротив, численность населения падает. Это обусловлено, главным образом, политикой контроля рождаемости, принятой администрацией Дэн Сяопина в 1979 году: она была призвана помочь справиться с задачей удовлетворения потребностей общества в условиях дефицита ресурсов и поощряла семьи к рождению только одного ребенка. Два десятилетия спустя Китай получил результат такой политики: 300 млн китайцев, которые могли бы быть рождены, не существуют. Для сравнения: индийское общество пополнится 130 млн граждан в течение 2001-2010 годов, в то время как Китай «недополучил» 300 млн.
Вот почему темпы прироста численности населения Китая находятся на мизерном уровне в 0,59 % (в Индии — 1,3 %) и вот почему в Китае, как и в Японии, Европе и других регионах, население стареет наиболее быстрыми темпами. Китаю придется где-то искать рабочую силу, чтобы поддержать свой феноменальный экономический рост. Хотя это будет не так уж и сложно, если верить неофициальным данным о 260 млн безработных китайцев — такова приблизительная численность населения США.
Перед Китаем стоят и другие, еще более важные проблемы, включая загрязнение окружающей среды, энергоснабжение, приватизацию государственных предприятий и восстановление равновесия между бедными сельскохозяйственными западными районами и растущими и богатеющими городами восточной части страны. Все вышеперечисленные проблемы имеют самое непосредственное отношение к банковским структурам Китая или их отсутствию.
Китайский банкинг: проект реконструкции
Многие из проблем, возникающих в процессе реструктуризации банковской отрасли Китая с целью укрепить его статус экономического лидера, связаны с финансовыми системами страны. Например, в настоящее время Китай располагает валютными резервами на сумму почти в триллион долларов, которые ежемесячно увеличиваются более чем на $ 17 млрд. В результате китайский центральный банк — Народный банк Китая — регулярно покупает доллары у коммерческих банков страны и меняет их на облигации в юанях. Когда в руках правительства сосредоточены такие деньги, стоит ли удивляться грандиозным тратам Китая на крупные проекты вроде Цинхай-Тибетской железнодорожной магистрали. Это самая высокая в мире железная дорога, завершающий участок которой до города Лхасы был открыт 2 июля 2006 года и обошелся в $ 4,2 млрд. С 2000 года Китай инвестировал в западные провинции более $ 125 млрд, включая инвестиции в три вызывающих большие разногласия проекта по строительству плотин в горных ущельях. Помимо прочего, запланированы и другие проекты на сумму около $ 21 млрд. Все эти инвестиции направлены на перераспределение богатства между Восточным и Западным Китаем.
Китай купается в избыточной долларовой массе, и с этим надо что-то делать, но перед китайским банкингом стоят и другие, более фундаментальные проблемы. Например, вплоть до 2001 года все китайские банки находились в безраздельной собственности китайского правительства, а их единственная функция заключалась в приеме денежных средств от населения и направлении их на финансирование государственных проектов и предприятий. Поэтому китайские банки весьма смутно представляли себе организацию обслуживания клиентов или приемы управления риском. Посетив любой филиал китайского банка, вы бы увидели длинную очередь клиентов, отнюдь не уверенных в том, что их когда-нибудь обслужат. Процентные ставки по сбережениям за последние десять лет составляли в среднем всего 0,5 %, несмотря на то что китайцы откладывают почти четверть своего заработка.
С другой стороны, политика банковского кредитования, официально принятая Народной партией, была поистине слепой — 95 % корпоративных кредитов приходилось на долю государственных предприятий. Такая политика оказалась губительной для китайских банков, поскольку, по неофициальным оценкам, около 40 % кредитов были безнадежными — самый высокий показатель в регионе. Другими словами, четыре из десяти займов никогда не возвращались. Однако, располагая валютными резервами в размере триллиона долларов, правительство в состоянии оказать помощь любому банку, у которого возникают трудности. И хотя благодаря такой поддержке проблему можно считать решенной, это заставляет серьезно задуматься о будущем Китая.
Во-первых, правительство активно пытается перейти от текущей ситуации, когда большинство работников заняты в государственных предприятиях, к более рентабельной и конкурентоспособной экономике. Некоторые государственные предприятия уже подверглись трансформации, например в автомобильной промышленности, и значительная часть рабочей силы занята на строительно-монтажных работах — за следующие пять лет будет построено 40 аэропортов, 26 подземных железных дорог, 30 атомных электростанций и проложено более 50 тыс. миль автомагистралей.
Тем не менее треть государственных предприятий нежизнеспособны и должны быть закрыты либо проданы. Это означает увольнение 150 млн человек, а выплата связанных с ним компенсаций будет способствовать росту объемов безнадежной задолженности, которая уже составляет почти триллион долларов — столько же, сколько валютные резервы Китая. Еще большую озабоченность вызывает иной факт: если китайские банки начнут вести себя так же, как банки в других странах мира, это может привести к серьезным общественным беспорядкам и дестабилизировать экономику.
Вообще говоря, китайскому правительству уже приходилось вытаскивать свои банки из крупных неприятностей путем рекапитализации их балансов. С конца 1990-х годов правительство Китая добавило к банковским резервам более $ 215 млрд, чтобы удержать их на плаву. Это Означает, что китайские банки для обслуживания взятых у государства займов должны генерировать ежегодно по меньшей мере на $ 25 млрд больше доходов, чем аналогичные банки в других странах мира.
Во-вторых, финансовая сфера Китая не имеет полноценных рынков капитала или коммерческого банкинга. Китайские рынки капитала финансируют исключительно государственные предприятия, причем компании не имеют возможности заимствовать средства на рынках облигаций, а признанные рынки акций отсутствуют. Согласно данным компании McKinsey, Китай только треть своего капитала мобилизует через фондовые рынки, и даже в этом случае половина финансирования направляется на государственные предприятия. Другими словами, ценные бумаги только 17 % коммерческих предприятий торгуются на рынках акций — по сравнению с 60 % в других развивающихся экономиках.
Еще больше впечатляет практически полное отсутствие рынка корпоративных облигаций: его объем составляет всего 13 % от ВВП, по сравнению с более чем половиной на других развивающихся рынках. И эти облигации, опять-таки, финансируют государственные предприятия. А финансирование реального бизнеса осуществляется через типовые займы — 95 % кредитов коммерческих фирм представляют собой банковские ссуды.
В итоге по оценкам специалистов McKinsey, Китай может:
• снизить стоимость капитала на $ 14 млрд в год за счет создания «живого» рынка облигаций;
• сократить затраты на эмиссию акций и торги более чем на $ 1,5 млрд в год, даже при сегодняшних малых объемах, за счет более эффективных рынков ценных бумаг;
• реализовать более $ 320 млрд накоплений в год за счет финансовой реформы, что эквивалентно увеличению ВВП на 17 %.
Все это частично объясняет, почему Китай, в отличие от Индии, вступил на путь радикальных реформ банковской деятельности, в основе которых лежат требования, выдвинутые ВТО в 2001 году.
Китайский банкинг: реформы до 2007 года
Китай присоединился к ВТО в 2001 году, сделав ряд уступок, в том числе и довольно значительных, как, например, открытие китайских банковских рынков для прямой иностранной конкуренции. С 2001 года разрешено увеличивать прямые иностранные инвестиции в национальные банки Китая, а свободная конкуренция наступает в 2007 году. Это существенное отличие от индийских рынков, поскольку Китай после отмены регулирования полностью отпускает бразды правления в сфере финансов, в то время как Индия все еще устанавливает высокие защитные барьеры для иностранной конкуренции.
Первоначально иностранные инвестиции в китайские банки были ограничены 25 %-м потолком, и отдельный инвестор не мог владеть более чем 19,9 %. Постепенно этот барьер будет устранен, и многие компании не упустят возможности отхватить лакомый кусок китайского банкинга, что наглядно демонстрирует таблица 1.1.
Однако, отважившись на такой шаг, компании идут на обдуманный риск. С одной стороны, иностранные инвесторы предвкушают зарождение нового рынка капитала и биржевого рынка акций, который станет третьим крупным деловым центром, сопоставимым с Лондоном в Европе и Нью-Йорком в США. Кроме того, их очень привлекает растущий «класс потребителей», который в 2002 году насчитывал почти
Покупатель
Продавец
Структура сделки, % акций
Xian Citv Commercial Bank
Bank of America (США)
Bank for Nova Scotia (Канада)
Citigroup (США)
Commonwealth Bank (Австралия)
Deutsche Bank (Германия)
Hang Seng Bank (Гонконг)
HSBC (Великобритания)
ING (Нидерланды)
Merrill Lynch (США)
Newbridge Capital, Inc. (США)
Royal Bank of Scotland (Великобритания)
Standard Chartered (Великобритания)
China Construction Bank
9 — с увеличением до 19,9 % через 4 года
5 — с увеличением до 24,9 % через 4 года
Shanghai Pudong Development Bank 5
Jinan City Commercial Bank Соглашение об 11
Huaxia Bank 9,9
Industrial and Commercial Bank of China 15,98
Bank of Communications 19,9
Bank of Beijing 19,9
Huaan Securities Co. 33
Shenzhen Development Bank 17,9
Bank of China 10
19,9
Bohai Bank
© Balatro Ltd, www.balatroItd.com
Таблица 1.1. Прямые иностранные инвестиции в китайские банки (2004-2005 годы); воспроизведено с разрешения Finextra
четверть миллиарда человек, или 19 % населения. Это те потребители, которые раньше не имели возможности инвестировать в иностранные компании, не имели доступа к инвестициям с высокой чистой доходностью и потенциально жаждут банковского обслуживания в европейском и американском стиле.
С другой стороны, китайские банки все еще нестабильны и, как мы уже отметили, не очень сильны в вопросах обслуживания клиентов и управления риском. Если иностранные банки решат участвовать в китайском банкинге, они сознательно пойдут на большой риск, связанный с невозвратными кредитами, выданными государственным предприятиям (другими словами, государству). Начав решительно внедрять методы управления кредитным риском, они:
• прекратят выдавать и обслуживать кредиты государственных предприятий и станут требовать их возврата;
• вероятнее всего, начнут разрабатывать финансовые инструменты, которые уведут инвестиции клиентов из китайских государственных предприятий и направят их в коммерческий банкинг или, еще хуже, в иностранные продукты.
В любом случае Народная партия займется пересмотром процесса реформ и даже — что не исключено — закроет некоторые из этих «совместных предприятий» с участием иностранных игроков. И тогда зарубежные инвесторы могут навеки распрощаться со своими инвестициями.
Однако, по мнению большинства банковских инвесторов, потенциальный выигрыш перевешивает возможные риски, поэтому энергичное возрождение китайского банкинга продолжится. В процессе этого обновления Китай создаст новую форму банкинга и преподаст европейским и американским банкам ряд уроков.
Чему стоит поучиться у китайских банков
Главное, чему европейские и американские банки могут научиться у Китая, — технологиям. Точно так же как Америка была двигателем технологического развития в течение последних 50 лет, Китай намеревается удерживать мировое технологическое лидерство в течение следующих 50 лет. Уже сегодня практически нереально купить электронный продукт без надписи «Сделано в Китае», будь то компьютер Lenovo или телевизор Копка. Но настоящей целью Китая является обладание технологиями следующего поколения, и Народная партия уже направляет крупные инвестиции в новые технологии — от Интернета следующего поколения до мобильных телефонов следующего поколения.
К слову, в 2006 году в Китае было 400 млн владельцев мобильных телефонов и 110 млн интернет-пользователей, из которых более 60 млн имели доступ к широкополосной связи. Поэтому Китай смело — при сильной поддержке со стороны государства — осуществляет коренную трансформацию продуктов и услуг.
Государство активно поддерживает эти изменения еще и потому, что в прошлом столетии научно-технические инновации обошли Китай стороной. В качестве примера можно привести следующий факт: в 1980-х годах, когда закладывался фундамент Интернета, Америка создала сеть и доминировала в системе. Поэтому, по данным Международного союза телекоммуникаций, каждый американец в среднем имеет шесть /Р-адресов, а в Китае 26 пользователей вынуждены делить между собой один IP-адрес. По данной причине Китай вкладывает деньги, и немалые, в технологии. Например, в настоящее время внедряется IPv6 — интернет-протокол версии 6 — новый стандарт Интернета следующего поколения.
Китайское правительство разработало проект, реализация которого пришлась на конец 2002 — август 2003 года, под названием «китайский Интернет следующего поколения», нацеленный на завоевание Китаем лидирующих позиций в данной сфере. Проект получил поддержку Комиссии по национальному развитию и реформам, Министерства науки и техники, Министерства образования и других ведущих министерств, а также инвестиции на сумму более $ 175 млн. Все это позволило Китаю четко осознать значение и возможности IPv6. Помимо прочего, государство оказывает поддержку и предоставляет денежные дотации для проведения экспериментов с новыми технологиями ведущим технологическим компаниям, таким как Huawei — разработчику оборудования для интернет-сетей. Неудивительно, что этот бизнес имеет решающее значение для будущего Китая, если его доля в объеме производства мировой электронной промышленности за период с 2000 по 2003 год увеличилась с 10 до 18 %, совокупный среднегодовой темп роста составил 15,4 %, а стоимость произведенной продукции достигла $ 200 млрд в год. Кроме того, Китай сможет похвастать самой большой в мире численностью населения, имеющего доступ к широкополосной связи: ожидается, что к 2010 году высокоскоростным доступом в Интернет будут пользоваться 140 млн китайцев.
В результате китайские банки пожинают плоды понесенных крупномасштабных затрат. Согласно данным компании TowerGroup Research, за период с 2004 по 2007 год расходы китайских банков на ИТ увеличивались ежегодно на 32 % (с $ 10,1 млрд до $ 23,2 млрд) — быстрее, чем в любой другой стране мира. Эти инвестиции направляются на новые базовые банковские системы и новые технологии, такие как WiMAX (стандарт беспроводной передачи данных следующего поколения), IPv6 и мобильные телекоммуникации четвертого поколения.
Классическим примером демонстрации технологического лидерства можно назвать проводившуюся Chinatrust Commercial Bank [ССВ) раздачу бесплатных часов в стиле Swatch с символикой Кубка мира 2006 года. Акция содействовала популяризации чемпионата мира по футболу в Германии: в обыкновенные наручные часы были встроены бесконтактные кредитные карты системы MasterCard PayPass, и их обладатель мог, прогуливаясь по Пекину, приобрести любой понравившийся ему компакт-диск или DVD, просто проведя часами над считывающим устройством*. Удобно, прогрессивно и намного больше, чем на данный момент могут предложить западноевропейские или американские банки на базе подобных чипов радиочастотной идентификации [RFID]. К разговору об упомянутых часах мы еще вернемся в главе 15, а также предоставим желающим возможность рассмотреть это чудо техники (см. рис. 15.2).
Итак, для Китая главный фактор успеха в будущем — это технологии. Если Америка в XX веке была синонимом компьютеризации и инноваций, Китай в XXI веке станет технологическим лидером.
Идея о выпуске часов, с помощью которых можно расплатиться за покупку, принадлежит1 компании MasterCard. В разработке изобретения, получившего название SmartTransaction Watch, принимали участие: крупнейший эмитент кредитных карт на Тайване банка Chinatrust Commercial Bank, австрийская часовая фирма LAKS и компания On Track Innovations, специализирующаяся на бесконтактных технологиях. — Прим. редактора.
В 1990-х годах с подъемом Intel и Microsoft пришлось потесниться Wang, Data General, Prime, Digital и всем остальным компьютерным компаниям Восточного побережья — сейчас, в 2000-х годах, новые китайские гиганты Lenovo и Huawei бросают вызов Dell, Intel, HP и др. Поэтому всем банкирам, желающим увидеть следующее поколение технологий, каналов и инноваций, стоит обратить свои взоры в сторону Китая.
Заключение:
Китай и Индия — два «тигра»,
которых нельзя игнорировать
В данной главе мы подробно рассмотрели экономики двух стран — Китая и Индии, — сопоставляя их и выявляя отличия. С точки зрения банкинга, обе страны, бывшие до недавнего времени полностью закрытыми для участия иностранных банков, сегодня предоставляют многообещающие возможности.
Ни Китай, ни Индия не могут похвастать развитыми рынками капитала и коммерческим банкингом; банковское кредитование физических лиц, сберегательная и депозитная сферы также относительно не тронуты. Однако очевидны и существенные различия между странами.
Банковские системы Индии более космополитичны и предлагают определенные возможности для коммерческого кредитования и торговли ценными бумагами. Такие предпосылки сумели бы обеспечить стране преимущество на международной арене, если бы не беспокойство центрального банка Индии по поводу неспособности всех остальных индийских банков к нормальной конкуренции в случае открытия рынков для иностранных игроков. В результате процесс реформ в Индии протекает очень медленно.
Китай же в связи с вступлением в ВТО был вынужден внедрять изменения более быстрыми темпами. Поэтому банковские рынки Китая претерпевают кардинальные изменения в сфере инвестиций и иностранного участия. Следовательно, в ближайшем будущем имеет смысл присматриваться в первую очередь к Китаю.
В долгосрочном плане ситуация изменится.
В перспективе Китай будет учить американские и европейские банки тому, как следует использовать технологии, но китайские рынки будут постепенно слабеть и истощаться по мере старения населения страны. В Индии же, напротив, семь из десяти человек находятся в возрасте до 36 лет. А значит, пока Китай будет знакомить весь мир с технологиями следующих поколений, Индия станет главным поставщиком менеджеров следующих поколений.
Настоящая книга называется «Будущее банкинга. Мировые тенденции и новые технологии в отрасли», и у вас может возникнуть закономерный вопрос о том, каким окажется это будущее. Что ж, к 2020 году, согласно полушутливым прогнозам некоторых специалистов, Лондон станет главным аутсорсинговым центром торговых операций для индийских банков, а Нью-Йорк займется поставкой офшорных расчетно-клиринговых систем для Пекина.
Кто знает, возможно, именно так все и будет.
Примечания
1. Global Economics Paper. — № 99; http://www2.goldmansachs.com/iusight/re-searchlreportslreport6.html.
2. Великобритания (30 млн), Мексика (43 млн), Канада (16 млн), Австралия (10 млн), Южная Африка (15 млн) и Польша (17 млн).
3. Речь Ху Цзиньтао перед бразильским парламентом 13 ноября 2004 года, ссылка: http://www.fmprc.gov.cn/eng/wjdt/zyjh/tl70363.htm.